ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ปัจจุบันของ บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) หรือ CENTEL ที่ระดับ “A-” ด้วยแนวโน้ม “Stable” พร้อมจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดใหม่วงเงินไม่เกิน 2,700 ล้านบาท ที่ระดับ “A-“ เพื่อนำเงินไปใช้ชำระหนี้ที่จะครบกำหนด สะท้อนความแข็งแกร่งของธุรกิจโรงแรมและธุรกิจร้านอาหารบริการด่วนในประเทศไทย
ประเมินรายได้และทิศทางการเติบโตของธุรกิจ
บริษัทมีรายได้รวม 1.28 หมื่นล้านบาท และมีกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) จำนวน 3.7 พันล้านบาทในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 โดยทริสเรทติ้งคาดการณ์รายได้ปี 2569 ของ CENTEL จะอยู่ที่ 2.6 หมื่นล้านบาท และจะขยับขึ้นเป็นประมาณ 2.9 ถึง 3.0 หมื่นล้านบาทต่อปีในช่วงปี 2570 ถึง 2571 ด้าน EBITDA คาดว่าจะอยู่ที่ 7 พันล้านบาทในปี 2569 และเพิ่มเป็น 7.8 ถึง 8.1 พันล้านบาทต่อปีในช่วงสองปีถัดไป
ธุรกิจโรงแรมยังคงเป็นแกนหลักในการสร้างผลกำไรจากการปรับปรุงและเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์ในโรงแรมหลายแห่งที่แล้วเสร็จ ขณะที่ธุรกิจร้านอาหารบริการด่วนหรือ Quick Service Restaurant (QSR) มีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่องในระดับปานกลางผ่านการขยายสาขา แม้ว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจะยังคงซบเซา แต่ความสามารถในการแข่งขันของแบรนด์หลักจะช่วยรักษาระดับผลกำไรของบริษัทได้อย่างมั่นคง
แรงกดดันระยะสั้นและโครงสร้างภาระหนี้สิน
ผลการดำเนินงานในกลุ่มโรงแรมยังคงเผชิญปัจจัยกดดันระยะใกล้จากต้นทุนการเดินทางที่อยู่ในระดับสูงและผลกระทบจากสงครามในอิหร่านที่ส่งผลต่ออุปสงค์การท่องเที่ยว อย่างไรก็ดี อุปสงค์จากการท่องเที่ยวภายในประเทศและการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของนักท่องเที่ยวจีนจะเป็นปัจจัยหนุนที่ช่วยลดทอนผลกระทบดังกล่าว โดยทริสเรทติ้งประเมินว่าผลกระทบนี้จะยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้และสถานการณ์จะค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ปี 2570 เป็นต้นไป
ณ เดือนมิถุนายน 2569 บริษัทมีหนี้สินทางการเงินที่ปรับปรุงแล้วจำนวน 2.9 หมื่นล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อ EBITDA ที่ระดับ 4.1 เท่า คาดว่าอัตราส่วนดังกล่าวจะทรงตัวใกล้เคียงระดับเดิมในระยะ 2 ปีข้างหน้า เนื่องจากภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นจากแผนการลงทุนและการต่ออายุสัญญาเช่าของโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ แอท เซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว จะหักล้างกับการเติบโตของ EBITDA จากโรงแรมที่เปิดใหม่และโรงแรมที่ปรับปรุงแล้ว
รายละเอียดหุ้นกู้และเงื่อนไขอันดับเครดิต
สำหรับหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดใหม่ของ บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) มีวงเงินไม่เกิน 2,700 ล้านบาท อายุไม่เกิน 5 ปี ได้รับอันดับเครดิตที่ระดับ “A-“ โดยอันดับเครดิตอาจได้รับการปรับเพิ่มขึ้นหากบริษัทสามารถลดอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อ EBITDA ลงมาต่ำกว่า 3.5 เท่า ได้อย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน อาจมีการพิจารณาปรับลดอันดับเครดิตหากผลการดำเนินงานอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ หรือมีการลงทุนด้วยเงินกู้จนทำให้อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อ EBITDA เพิ่มขึ้นเข้าใกล้ระดับ 5 เท่า
#CENTEL #โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา #ทริสเรทติ้ง #หุ้นกู้ #อันดับเครดิต #ข่าวธุรกิจ
