ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดใหม่วงเงินไม่เกิน 1.6 พันล้านบาท ของ บริษัท แอสเซทไวส์ จำกัด (มหาชน) หรือ ASW ที่ระดับ “BBB-” พร้อมคงอันดับเครดิตองค์กรที่ระดับ “BBB” ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” (คงที่) โดยบริษัทเตรียมนำเงินที่ได้ไปใช้ชำระคืนหนี้เงินกู้เดิมบางส่วนและใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงาน
อันดับเครดิตดังกล่าวสะท้อนถึงความหลากหลายของพอร์ตที่อยู่อาศัยและการกระจายตัวในเชิงภูมิศาสตร์ รวมถึงระดับสภาพคล่องที่เพียงพอ อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตยังคงมีปัจจัยจำกัดจากภาระหนี้สินที่ค่อนข้างสูงจากการขยายธุรกิจในเชิงรุก ตลอดจนความท้าทายจากอัตราการปฏิเสธสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ยังอยู่ในระดับสูงจากปัญหาหนี้ครัวเรือน ทั้งนี้ หุ้นกู้ชุดใหม่มีอันดับเครดิตต่ำกว่าอันดับเครดิตองค์กรหนึ่งขั้น เนื่องจากมีสถานะด้อยสิทธิในเชิงโครงสร้าง โดยมีอัตราส่วนหนี้ที่มีลำดับในการได้รับชำระคืนก่อนต่อหนี้สินรวมอยู่ที่ 69% ซึ่งเกินเกณฑ์ 50% ของทริสเรทติ้ง
ผลการดำเนินงานครึ่งแรกปี 2569 โตแกร่ง หนุนด้วยยอดโอนภูเก็ต
ผลการดำเนินงานของบริษัทในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 เติบโตสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีรายได้จากการดำเนินงานรวมแตะระดับ 5.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 60% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) เพิ่มขึ้น 106% สู่ระดับ 1.4 พันล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 25% โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักมาจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมในจังหวัดภูเก็ต
ทริสเรทติ้งประเมินว่ารายได้ของบริษัทในปี 2569 จะอยู่ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.6-1.8 หมื่นล้านบาท ต่อปีในช่วงปี 2570-2571 สอดคล้องกับ EBITDA ที่คาดว่าจะปรับเพิ่มขึ้นเป็น 3.5-4.0 พันล้านบาท ต่อปี โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากยอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2569 ที่มีมูลค่ารวม 3.8 หมื่นล้านบาท ซึ่งรวมโครงการร่วมทุนจำนวน 6.1 พันล้านบาท โดย Backlog ดังกล่าวจะทยอยรับรู้เป็นรายได้ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2572
โครงสร้างทางการเงินและสภาพคล่องในระยะ 12 เดือนข้างหน้า
ณ เดือนมิถุนายน 2569 บริษัทมีเงินสดในมือจำนวน 1.6 พันล้านบาท วงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้และไม่ติดเงื่อนไข 4.4 พันล้านบาท วงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้และไม่มีภาระผูกพันอีก 7.5 พันล้านบาท รวมถึงกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่คาดการณ์ไว้อีกราว 1.7 พันล้านบาท ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า นอกจากนี้ ยังมีโครงการสร้างเสร็จปลอดภาระหนี้มูลค่าขายรวมประมาณ 3.1 พันล้านบาท ที่สามารถนำมาเป็นหลักประกันขอวงเงินกู้เพิ่มเติมได้
สำหรับภาระหนี้ที่จะครบกำหนดชำระในระยะ 12 เดือนข้างหน้ามีจำนวนรวม 9.3 พันล้านบาท แบ่งเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้น 1.5 พันล้านบาท เงินกู้โครงการ 5.9 พันล้านบาท ซึ่งจะชำระคืนด้วยกระแสเงินสดจากการโอนที่อยู่อาศัย และหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดอีก 1.9 พันล้านบาท ซึ่งเตรียมรองรับด้วยการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ทดแทน ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1.5 เท่า ซึ่งยังอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ทางการเงินที่กำหนดไว้ไม่เกิน 2.5 เท่า
#ASW #แอสเซทไวส์ #ทริสเรทติ้ง #หุ้นกู้ #อสังหาริมทรัพย์ #ข่าวเศรษฐกิจ
