ใช้เวลาอ่าน: ประมาณ 6 นาที
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ประกาศคงอันดับเครดิตองค์กรของ ทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ดับบลิวเอชเอ อินดัสเตรียล (WHAIR) ที่ระดับ “BBB+” ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” (คงที่) เมื่อวันที่ 28 สิงหาคม 2569 สะท้อนถึงคุณภาพสินทรัพย์และทำเลที่ตั้งเชิงกลยุทธ์ ความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดที่คาดการณ์ได้ ตลอดจนโครงสร้างทางการเงินที่มีสภาพคล่องเพียงพอและมีภาระหนี้สินในระดับปานกลาง
คุณภาพทรัพย์สินในพื้นที่ยุทธศาสตร์ EEC และฐานผู้เช่านานาชาติ
พอร์ตการลงทุนของ WHAIR ประกอบด้วยโรงงานสำเร็จรูปและคลังสินค้าคุณภาพสูง โดยมีพื้นที่ให้เช่ารวมถึง 92% ตั้งอยู่ในจังหวัดชลบุรีและระยอง ซึ่งอยู่ในเขตพัฒนาพิเศษภาคตะวันออก (EEC) อันเป็นศูนย์กลางอุตสาหกรรมและโลจิสติกส์สำคัญของประเทศ การตั้งอยู่ใกล้เคียงกันของทรัพย์สินช่วยหนุนประสิทธิภาพการดำเนินงานของผู้เช่าและเพิ่มความได้เปรียบทางการแข่งขันอย่างต่อเนื่อง
ข้อมูล ณ เดือนมิถุนายน 2569 ระบุว่าโครงสร้างรายได้ค่าเช่ามาจากกลุ่มผู้เช่าหลากหลายสัญชาติ โดยผู้เช่าจากประเทศจีนครองสัดส่วนสูงสุดที่ 33% ตามด้วยยุโรป 23% สหรัฐอเมริกา 10% ญี่ปุ่น 9% และสัญชาติอื่น ๆ อีก 25% กองทรัสต์ฯ ยังคงได้รับปัจจัยบวกจากการย้ายฐานการผลิตและห่วงโซ่อุปทานมายังประเทศไทย โดยเฉพาะกลุ่มผู้ผลิตจากจีนที่ขยายธุรกิจเข้ามาในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้
แผนขยายการลงทุนปี 2569 เสริมแกร่งกระแสเงินสด
WHAIR มีแผนการขยายฐานสินทรัพย์อย่างต่อเนื่องผ่านการเข้าซื้อทรัพย์สินเพิ่มเติมจาก บริษัท ดับบลิวเอชเอ อินดัสเตรียล ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) (WHAID) ซึ่งเป็นผู้สนับสนุนหลัก สำหรับการลงทุนรอบปี 2569 ได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหน่วยลงทุนแล้วเมื่อเดือนมิถุนายน 2569 ประกอบด้วยโรงงานสำเร็จรูปและคลังสินค้ารวม 45,329 ตารางเมตร มูลค่าการลงทุนประมาณ 1.23 พันล้านบาท (ไม่รวมค่าใช้จ่ายธุรกรรม) ซึ่งพื้นที่ทั้งหมดมีผู้เช่าเต็ม 100%
การเข้าซื้อสินทรัพย์รอบนี้คาดว่าจะช่วยสร้างรายได้เพิ่มเติมราว 100 ล้านบาทต่อปี โดยทาง WHAID มีการรับประกันรายได้เป็นระยะเวลา 3 ปีภายใต้เงื่อนไขที่ตกลงกัน เพื่อลดความเสี่ยงด้านพื้นที่ว่าง นอกจากนี้ กองทรัสต์ฯ ยังวางแผนทยอยเข้าซื้อสินทรัพย์ขนาดใกล้เคียงกันอีกครั้งในปี 2571
วินัยทางการเงินและสภาพคล่องรองรับการเติบโต
ทริสเรทติ้งประเมินว่า WHAIR จะยังคงรักษาอัตราการเช่าพื้นที่เฉลี่ยไว้สูงกว่า 90% และมีอัตรากำไร EBITDA Margin อยู่ที่ประมาณ 85% ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อมูลค่าสินทรัพย์รวม (LTV) คาดว่าจะทรงตัวอยู่ในกรอบ 32%-33% ซึ่งยังต่ำกว่าเพดานนโยบายที่ตั้งไว้
ด้านสภาพคล่อง ณ เดือนมิถุนายน 2569 กองทรัสต์ฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิประมาณ 370 ล้านบาท พร้อมเงินทุนจากการดำเนินงานที่คาดการณ์ไว้ราว 730 ล้านบาท โดยได้จัดเตรียมวงเงินสินเชื่อเพื่อการรีไฟแนนซ์จากสถาบันการเงินล่วงหน้าเพื่อรองรับหนี้สินที่จะครบกำหนดชำระจำนวน 1.5 พันล้านบาทในเดือนพฤศจิกายน 2569 ไว้อย่างครบถ้วน
#WHAIR #กองทรัสต์ #ทริสเรทติ้ง #EEC #ดับบลิวเอชเอ #อสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่า #เศรษฐกิจไทย
