เสริมสร้าง พาวเวอร์ คอร์ปอเรชั่น (SSP) เดินหน้าขยายการลงทุนโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน ประกาศเพิ่มวงเงินหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน เป็น 800 ล้านบาท ไถ่ถอนภายใน 3 ปี 1 เดือน ด้านทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรที่ “BBB+” แนวโน้ม “คงที่” สะท้อนความเชื่อมั่นในกระแสเงินสดที่มั่นคงจากสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว
กรุงเทพฯ, 13 กุมภาพันธ์ 2568 – บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ประกาศคงอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท เสริมสร้าง พาวเวอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SSP ที่ระดับ “BBB+” ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” พร้อมกันนี้ ทริสเรทติ้งยังจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดใหม่ ในวงเงินไม่เกิน 1 800 ล้านบาท ไถ่ถอนภายใน 3 ปี 1 เดือน ของ SSP ที่ระดับ “BBB” ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มวงเงินและขยายเวลาไถ่ถอนจากหุ้นกู้เดิมที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตเมื่อวันที่ 8 มกราคม 2568 ที่มีวงเงินไม่เกิน 600 ล้านบาท และไถ่ถอนภายใน 3 ปี
การคงอันดับเครดิตองค์กรของ SSP ในครั้งนี้ สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของบริษัทฯ ในด้านกระแสเงินสดที่มั่นคง จากการมีโรงไฟฟ้าที่ทำสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว (PPA) และผลการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าที่อยู่ในเกณฑ์ดี อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตยังมีข้อจำกัดบางส่วนจากภาระหนี้ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น จากแผนการเติบโตเชิงกลยุทธ์ของบริษัทฯ
สำหรับอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน ที่ระดับ “BBB” นั้น ต่ำกว่าอันดับเครดิตองค์กร 1 ขั้น เนื่องจากหุ้นกู้ดังกล่าวมีสถานะด้อยสิทธิเชิงโครงสร้าง เมื่อเทียบกับภาระหนี้ของบริษัทย่อย โดยบริษัทฯ มีแผนจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่นี้ไปใช้ไถ่ถอนหุ้นกู้ชุดเดิม และใช้เป็นเงินทุนสำหรับโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนใหม่ๆ
ประเด็นสำคัญ:
- การขยายการลงทุน: SSP มุ่งมั่นที่จะขยายการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มการใช้พลังงานสะอาดที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก การเพิ่มวงเงินหุ้นกู้เป็น 800 ล้านบาท แสดงให้เห็นถึงความพร้อมของบริษัทฯ ในการลงทุนโครงการใหม่ๆ
- ความแข็งแกร่งทางการเงิน: แม้ว่า SSP จะมีแผนการลงทุนที่ aggressive แต่ทริสเรทติ้งยังคงเชื่อมั่นในความสามารถในการบริหารจัดการทางการเงินของบริษัทฯ โดยคาดว่าอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อ EBITDA จะยังคงอยู่ในช่วงที่ประมาณการไว้
- ผลการดำเนินงาน: ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2567 โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ของ SSP จำหน่ายไฟฟ้าได้ลดลงเล็กน้อย แต่ EBITDA ยังคงอยู่ในระดับสูง และคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อแผนการปรับปรุงโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาด 52 เมกะวัตต์แล้วเสร็จ
- หุ้นกู้มีการค้ำประกัน: ทริสเรทติ้งยังคงอันดับเครดิตหุ้นกู้มีการค้ำประกันของ SSP ที่ระดับ “AAA” ซึ่งเป็นการค้ำประกันโดยธนาคารเพื่อการส่งออกและนำเข้าแห่งประเทศไทย (ธสน.) สะท้อนถึงความน่าเชื่อถือในระดับสูงสุด
สถานะทางการเงินของ SSP (ณ เดือนกันยายน 2567):
- ภาระหนี้สินรวม: ประมาณ 1.47 หมื่นล้านบาท (ไม่รวมหนี้สินตามสัญญาเช่า)
- หนี้ที่มีสิทธิได้รับชำระคืนก่อน: 1.12 หมื่นล้านบาท
- อัตราส่วนหนี้ที่มีสิทธิได้รับชำระคืนก่อนต่อภาระหนี้รวม: 76%
แนวโน้มอันดับเครดิต:
แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนถึงความคาดหวังของทริสเรทติ้งว่า SSP จะยังคงรักษาผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง และสร้างกระแสเงินสดได้อย่างต่อเนื่อง รวมถึงสามารถพัฒนาและเปิดดำเนินงานโรงไฟฟ้าใหม่ๆ ได้ตามแผน โดยไม่มีความล่าช้าหรือต้นทุนที่เกินงบประมาณอย่างมีนัยสำคัญ
ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง:
- ปัจจัยบวก: การปรับเพิ่มอันดับเครดิตอาจเกิดขึ้นได้ หาก SSP สามารถสร้างกระแสเงินสดได้มากพอ จนทำให้ภาระหนี้สินทางการเงินลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
- ปัจจัยลบ: แรงกดดันในเชิงลบต่ออันดับเครดิตอาจเกิดขึ้นได้ หากบริษัทฯ มีการลงทุนโดยการก่อหนี้ที่สูงกว่าคาด หรือมีการซื้อหุ้นคืนจำนวนมาก จนทำให้ตัวชี้วัดเครดิตอ่อนแอลง หรือผลการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าต่ำกว่าประมาณการอย่างมาก
การประกาศเพิ่มวงเงินหุ้นกู้ของ SSP และการคงอันดับเครดิตจากทริสเรทติ้ง เป็นสัญญาณบวกที่สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตของบริษัทฯ ในธุรกิจพลังงานทดแทน แม้ว่าจะมีปัจจัยท้าทายจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้น แต่ SSP ยังคงมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง และมีแนวโน้มการดำเนินงานที่ดี ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตในอนาคต
#SSP #เสริมสร้างพาวเวอร์ #หุ้นกู้ #พลังงานทดแทน #ทริสเรทติ้ง #โรงไฟฟ้า #การลงทุน #พลังงานแสงอาทิตย์ #พลังงานหมุนเวียน #RenewableEnergy
