ทริสเรทติ้ง คงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของ CENTEL ที่ระดับ “A-” แนวโน้ม “Stable” สะท้อนสถานะตลาดที่แข็งแกร่งในธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารบริการด่วน
สถานะทางการตลาดแข็งแกร่งและแนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจ
บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) หรือ CENTEL ยังคงได้รับการจัดอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันจากทริสเรทติ้งที่ระดับ “A-” พร้อมแนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” (คงที่) การจัดอันดับดังกล่าวสะท้อนถึงสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่งและเป็นที่ยอมรับอย่างกว้างขวาง ทั้งในส่วนของธุรกิจโรงแรมและธุรกิจร้านอาหารบริการด่วน (Quick Service Restaurant — QSR) ในประเทศไทย
แม้ว่าผลการดำเนินงานในธุรกิจโรงแรมช่วงระยะสั้นจะเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนการเดินทางที่ทรงตัวในระดับสูงและความเชื่อมั่นที่อ่อนแอลง ซึ่งเป็นผลกระทบจากความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์และสงครามในอิหร่าน แต่ปัจจัยบวกจากการเดินทางท่องเที่ยวภายในประเทศที่ยังคงแข็งแกร่ง ร่วมกับการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของนักท่องเที่ยวชาวจีน จะเข้ามาช่วยชดเชยปัจจัยกดดันดังกล่าวได้บางส่วน
ขณะเดียวกัน ธุรกิจร้านอาหารบริการด่วน (QSR) ยังคงเป็นกำลังสำคัญในการสนับสนุนเสถียรภาพของผลกำไรให้แก่บริษัท ด้วยความสามารถในการแข่งขันของแบรนด์หลัก ๆ แม้ภาพรวมความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจะยังคงซบเซา สำหรับภาระหนี้สินทางการเงินในช่วง 2 ปีข้างหน้า คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียงกับปัจจุบัน เนื่องจากเงินลงทุนตามแผนและการต่ออายุสัญญาเช่าของโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ แอท เซ็นทรัลพลาซาลาดพร้าว จะหักล้างกับผลกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นจากโรงแรมเปิดใหม่และโรงแรมที่ได้รับการปรับปรุง
ผลการดำเนินงานธุรกิจโรงแรมและกลยุทธ์การเติบโตของธุรกิจ QSR
ทริสเรทติ้งคาดการณ์ว่ารายได้เฉลี่ยต่อห้องต่อคืน (RevPAR) ของธุรกิจโรงแรม CENTEL ในปี 2569 จะเติบโต 7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สู่ระดับ 4,439 บาทต่อห้องต่อคืน โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการปรับเพิ่มอัตราค่าห้องพักของโรงแรมเปิดใหม่ ได้แก่ Centara Mirage Lagoon และ Centara Grand Lagoon Maldives นอกจากนี้ ยังคาดว่า RevPAR จะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4,800-5,045 บาทต่อห้องต่อคืนในช่วงปี 2570-2571 หลังโครงการปรับปรุงโรงแรมสำคัญหลายแห่งแล้วเสร็จ เช่น โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ หัวหิน, โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ กระบี่, โรงแรมเซ็นทารา วิลล่า ภูเก็ต, โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ ภูเก็ต และการขยายโรงแรมเซ็นทารา รีเสิร์ฟ สมุย
ทางด้านธุรกิจ QSR คาดว่ารายได้จะเติบโตปานกลางที่ระดับ 3%-5% ต่อปี สู่ระดับ 1.32-1.45 หมื่นล้านบาทในช่วงปี 2569-2571 โดยมีการขยายสาขาเพิ่มขึ้นสุทธิประมาณ 45-65 สาขาต่อปีเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก แบรนด์หลักอย่าง KFC ยังคงสร้างรายได้และ EBITDA มากกว่าครึ่งหนึ่งของธุรกิจ QSR ทั้งหมด ควบคู่ไปกับการเติบโตของแบรนด์อื่น ๆ เช่น Mister Donut, Auntie Anne’s และ Ootoya
นอกจากนี้ การขยายธุรกิจผ่านรูปแบบการร่วมทุน (Joint Venture — JV) ยังเป็นกลยุทธ์สำคัญที่ช่วยเพิ่มความหลากหลายและเติบโตอย่างรวดเร็ว เช่น การร่วมทุนกับ The Food Selection Group (แบรนด์ Shinkanzen Sushi, Nakla Moo Kata, Nama, Katsu Midori), แบรนด์ Salad Factory รวมถึงการเข้าถือหุ้น 40% ในบริษัท มิราเคิล แพลนเนท จำกัด เจ้าของแบรนด์ Lucky Suki และ Lucky BBQ
ประมาณการรายได้ โครงสร้างทางการเงิน และสภาพคล่อง
ทริสเรทติ้งคาดการณ์รายได้รวมของ CENTEL ในปี 2569 จะอยู่ที่ 2.6 หมื่นล้านบาท และจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.9-3.0 หมื่นล้านบาทต่อปีในช่วงปี 2570-2571 โดยมีอัตรา EBITDA Margin ทรงตัวอยู่ในช่วง 26%-27% ส่งผลให้ EBITDA อยู่ที่ประมาณ 7 พันล้านบาทในปี 2569 และเพิ่มเป็น 7.8-8.1 พันล้านบาทต่อปีในระหว่างปี 2570-2571
สำหรับแผนการลงทุนรวมในช่วงปี 2569-2571 คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 1.1 หมื่นล้านบาท แบ่งเป็นเงินลงทุนในธุรกิจโรงแรมประมาณ 8-9 พันล้านบาท เพื่อใช้ในการยกระดับปรับปรุงโรงแรมและพัฒนาโครงการใหม่ และเงินลงทุนในธุรกิจ QSR อีกประมาณ 700-800 ล้านบาทต่อปี ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินที่ปรับปรุงแล้วต่อ EBITDA คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 3.8 เท่าในปี 2571
สถานะสภาพคล่องของบริษัทในระยะ 12 เดือนข้างหน้ายังคงอยู่ในระดับเพียงพอ โดย ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2569 มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 3.6 พันล้านบาท วงเงินสินเชื่อโครงการที่ยังไม่ได้เบิกใช้ 4.6 พันล้านบาท วงเงินสินเชื่อทั่วไปที่ยังไม่ได้เบิกใช้ประมาณ 4.9 พันล้านบาท และเงินทุนจากการดำเนินงานคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 5.2 พันล้านบาท ซึ่งเพียงพอต่อการรองรับภาระหนี้ที่จะครบกำหนดชำระ 3.8 พันล้านบาท ภาระผูกพันสัญญาเช่า 1.9 พันล้านบาท การจ่ายเงินปันผล 0.9 พันล้านบาท และรายจ่ายลงทุนตามแผนอีกประมาณ 5-6 พันล้านบาท
#CENTEL #TRISRating #โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา #อันดับเครดิต #ข่าวหุ้น #ธุรกิจโรงแรม #ธุรกิจอาหาร
